Forex | Forex Trading | Forex Piyasa » yuan

Yuan Sabit mi Kalacak?

admin — Sun, 14 Mar 2010 19:14:32 +0000

Çin Halk Cumhuriyeti Başbakanı Wen Jiabao döviz kuru politikasının değiştirilmesini öngören tüm dış baskılara rağmen Yuan’da sabit kura devam edileceğini açıkladı. Yine de Çin Başbakanı para birimini kontrol etme amaçlı reformlar yapılacağı sözünü verirken ne zaman olacağı konusunda bir şey söylemedi. Bilindiği üzere Washington ve diğer ticaret ortaklalrı Yuan’ın olduğundan daha az değerli gösteren kur mekanizmasını rahatlatılması konusunda Çin’e baskı yapıyordu. Çin ise dış ticaret fazlası vermek istediğinden yıllar yılı bu gibi baskılara kulak asmıyordu. Lakin, Çin’in artık kapasite fazlası büyüdüğüne dair spekülasyonların ortaya çıkması Çin’in büyümeyi yavaşlatmaya dair belli başlı adımlar atmasını gerektirdi. Bu adımların başında ise Çin milli gelirinin büyük bir çoğunluğunu oluşturan ihracat gelirlerini kısmak amacıyla sabit kur rejiminden dalgalı kura geçmek önerildi. Çin’in er ya da geç bu adımı atacağı aksi takdirde enflasyon tehlikesi ile karşı karşıya kalacağı ise diğer konuşulanlar arasında. Fakat baskı ne kadar büyük olursa olsun Çin’in sabit kuru terketmeye niyeti olmadığı açık. Daha fazla büyümek ve kalkınmak için enflasyon ve kur riskini göze alan Çin’in yeni süper güç olup olamayacağını yakın gelecekte göreceğiz. Zira fiyat istikrarı gelişmişliğin en önemli belirtilerinden biri olarak gösteriliyor.

Çin’de Enflasyon Yükseliyor

admin — Thu, 11 Mar 2010 02:43:17 +0000

Çin’de Şubat ayında enflasyonun yükselmesi dünyanın en hızlı büyüyen ekonomisinde hala süregelen teşviklerin ekonomiyi kapasite üstünde büyütüyor olduğu endişelerini arttırdı. Geçen ay yüzde 1.5 olan enflasyon değerinin bu ay içinde yüzde 2.7 olarak belirlenmesi artık ekonominin büyümesini yavaşlatmanın zamanı geldiğinin bir göstergesi olarak göze çarpıyor zira aksi takdirde enflasyonun yükselmesinin önüne geçilemeyecek ve bunun yükünü maaşlı çalışanlar ve emekliler taşıyacak. Bu sorunu çözmek için Çin hükümetinin yapabileceği iki şey bulunuyor. Ya ekonomideki teşvikleri çekerek kapasite fazlası büyümenin önüne geçilecek ya da yuan dolar kurunu sabitleyen kur politikasından dalgalı kura geçerek Yuan’ın değerlenmesini sağlayacak ve böylece ihracat düşecek, ithalat artacak ve büyüme hızı yavaşlayacak. Ayrıca, Çin Merkez Bankası faiz oranlarını arttırarak enflasyon üzerinde baskı oluşturarak olası enflasyon yükselişini dizginleyebilir. Nitekim, ekonomistlerin öngördüğü gibi emtia fiyatlarında yıl içerisinde yükseliş yaşanırsa Çin’in enflasyonu ciddi bir problem halini alabilir. Bu yüzden eğer Çin enflasyonla ilgili bir önlem almak istiyorsa Çin’in bunu şimdiden yapmaya başlaması gerekiyor zira özellikle faiz oranındaki değişiklikler yapıldığı tarihten 6 çeyrek sonrasında etkisini gösterebiliyor.

Yuan Kısa Vadede Değerlenecek

admin — Wed, 10 Mar 2010 00:23:41 +0000

Çin para birimi yuan üzerindeki değerlenme baskıları faiz oranı farkı genişledikçe artmaya da devam ediyor. Diğer ülkelerle arasında bir miktar faiz oranı farkı bulunması diğer ülkelerden Çin’e ama kısa vadeli ama uzun vadeli birçok sermaye akışına sebep oluyor. Doğrudan yabancı yatırım ve ticaret olarak ülkeye giren sermaye her ne kadar iyi bir gelişme olarak değerlendirilse de gerekli önlemler alınmadığı takdirde Çin ihracatına balta vurabilecek olan Yuan değerlenmesine sebep olabilir. Çin küresel ekonomik krizden fazla etkilenmemek için Yuan Dolar kurunu 2008 Haziran’da sabitlemişti. Küresel ekonomik toparlanmayla birlikte sermaye akışlarınında artması Yuanın üzerinde değerlenme baskısı oluşturuyor. Öte yandan, bu durumun farkında olan manipülatörler de Çin’e yatırım yaparak hükümet üzerindeki baskıyı arttırarak revalüasyon kararı alınmasını sağlayacaklar ve önemli paralar kazanacaklar. Yetkililer revalüasyon‘un 2. çeyrek sonundan önce gerçekleşmeyeceğini açıklasa da spekülatörlerin bu konuda çaba göstermeye devam edeceği kesin. Bu sene içinde Japonya’yı geçerek dünyanın en büyük 2. ve en hızlı büyüyen ekonomisi olan Çin’de sermaye akışlarıyla birlikte merkez bankasındaki rezerv miktarı da artış gösterdi. Dolayısıyla spekülatörlerin de desteğiyle Çin’de yakın zamanda bir revalüasyon yaşanması ihtimal dışı görünmüyor.

Çin’de Revalüasyon Zamanı mı?

admin — Mon, 15 Feb 2010 23:03:56 +0000

Yaklaşık dört yıl önce Çin Başbakanı Wen Jiabao Yuan’ın bir daha asla revalüasyona uğramayacağını söylemişti. Şimdi ise yükselen enflasyon ve kapasiteden fazla büyüme endişelerinden dolayı Yuan’da revalüasyon görebilir miyiz? Goldman Sachs ekonomistlerine göre yakında evet görebiliriz zira Goldman Sachs baş ekonomisti yakın zamanda Yuanda yüzde 5 oranında bir revalüasyon beklediklerini söyledi. Geçen hafta Çin milli gelirin kapasiteden fazla artış göstermesinin önüne geçmek için bankaların rezerv tutma miktarlarını 50 baz puan yükseltmiş ve bu hamlenin daha sonraları yapılacağını düşünen analistleri şaşırtmıştı. En son 2005′te revalüasyon’a uğrayan Yuan o günden beri Çin’in yükselen ticaret açığının sürdürülebilir olmasında önemli rol oynadı. Fakat şimdi artış hızında azalmaya gidilmek istenmesinden dolayı, Yuan’ın Dolar karşısındaki değeri arttırılarak ihracatı düşürmek amaçlanıyor. Bu beklentilerin ayyuka çıkmasından dolayı Çin’de spekülatif saldırılar görmemiz mümkün. Çoğu hedge fon Yuan alımlarını arttırarak serbest piyasada Yuan’ı gerçekte olduğundan daha değerli hale getirebilir. Çin’in bu konudaki uluslararası baskıya ne zaman boyun eğip revalüasyon yapacağını kestirmek güç fakat yapılacak olan bu reformun yatırımcıları bir dahaki revalüasyonun yakın zamanda olmayacağı konusunda inandırması gerekiyor aksi takdirde ülke tekrardan spekülatif saldırılara maruz kalabilir. Bu bağlamda, yüzde 5′lik bir artış yeterli olmayabilir ve başka bir revalüasyon beklentisinin doğmasına yol açabilir.

Çin Değişiyor

admin — Mon, 08 Feb 2010 21:23:30 +0000

Çin ve Hong Kong sabit kur politikası sürdüğünden dolayı paralarının değerleri dolara sabitlenmiş durumda. Bu da Fed’in alabileceği herhangi bir kararın bu Asya Kaplanı olarak adlandırılan ülkeleri doğrudan etkilemesine neden oluyor. Bu yüzden Bernanke’nin ekonomik toparlanmayı istikrarlı hale sokmak için uyguladığı parasal politikalar halihazırda büyümekte olan Çin’in kapasite fazlası büyümesine ve dolayısıyla bu fazladan büyümenin önü kesilmediği takdirde enflasyon korkularına sebep olacaktır. Çin büyüme modelini ihracat ve cari fazla modelinden iç tüketim modeline çevirdiğinden Çin’in daha çok teşvik planına ihtiyacı olabilir. Tabi bu teşvik planları ekonomiyi kapasite fazlası büyümeye iterse parasal ve mali alandaki tüm arz talep dengeleri bozulmuş olur ve artık cari fazla modelinde olmadığı için de yuan diğer para birimleri karşısında değer kazanabilir. Fakat Çin paradoksu şu noktada başlıyor. Evet Çin’in son yıllarda teşviklerden iç tüketim ve yatırım rakamlarında yükselme yaşanıyor fakat bu teşvikler daha çok yatırım alanında ihracat yapan firmalara verildiğinden Çin’in değiştirmeye çalıştığı büyüme modelinden sapmalar yaşanıyor. Yani Fed tarafından alınan herhangi bir karar etkisini Çin’de fazlasıyla hissettiriyor. Şu an Çin’in acilen yapması gereken piyasalardaki teşviği kısması ve kendi ekonomisinin büyümesine odaklanmasıdır. Ancak böyle olduğu takdirde Yuan istikrarlı bir para birimi olabilir.

Yuan’ın Durumu

admin — Thu, 04 Feb 2010 23:33:39 +0000

Bu aralar Amerika Birleşik Devleti hükümeti Çin para biriminin geleceği konusunda oldukça endişeli görünüyorlar zira Hazine Müsteşarı Timothy Geithner’ın bu konuda dün bir açıklama yapması bunun önemli bir göstergesi. Tim Geithner Pekin hükümetinin sabit kur politikasını terkedip dalgalı kur ile birlikte Yuan’ın değer kazanmasına izin vereceğini tahmin ediyor. Son yıllarda sabit kur sayesinde Merkez Bankası rezervlerinde olağanüstü rakamlara ulaşan Çin dalgalı kura geçtiğinde yüksek rezerv miktarından dolayı para politikasında istediği esnekliğe sahip olabilir. Bu da dolarda önemli bir değişiklikten ziyade günlük dalgalanmalara sebep olur. Çin Yuan’ının şu an gerçek değerinin altında işlem görmesi Amerikalı üreticiler için bir dezavantaj oluşturuyor. Çin dalgalı kura geçtiğinde ve Yuan değerlenip dolar değer kaybettiğinde ABD’nin ihracat rakamları da şu an olduğundan çok daha fazla olacaktır. Geithner aynı zamanda Çin’in kur politikasını değiştireceğine inandığını çünkü Çin’in büyüme modelini ihracattan iç tüketime dönüşmesiyle birlikte sabit kurun eskisi kadar cazip olmadığını da belirtti. Başkan Obama da dün yaptığı konuşmada Çin’in para birimi politikasından duyduğu rahatsızlığı dile getirmişti. Bilindiği gibi Çin 2008′in ikinci yarısında Çin tekrar Yuan’ı dolara sabitlemişti. Küresel resesyonun ABD ihracatlarına balta vurmasıyla birlikte kur sorunu şu anda Obama yönetiminin ajandasında en üstlerde yer edinmiş durumda.